Bitunix分析師：日本國債成全球波動新源頭，外資湧入加劇風險傳導

12 月9 日，海外投資者正以前所未有的力度進入日本國債市場，其交易佔比已高達65%，遠高於15 年前的12%。在日本央行削減購債、政府推出大型財政計畫之際，外資成為推動殖利率攀升與波動擴大的主要力量。 30 至40 年期日債殖利率創多年新高，日本正從「超穩定市場」轉向「全球波動輸出國」。儘管日本國內機構仍掌握超過80% 未償國債，提供一定穩定性，但外資換手率高、資金粘性低，其快速撤出恐引發連鎖壓力，並可能傳導至美國、英國與歐洲主權債。隨著通膨仍高於2% 目標，日本央行若再度升息，將進一步推升全球利率波動。 Bitunix 分析師表示：本週市場核心將同時聚焦聯準會降息訊號與日本債市的外資動能。聯準會對未來利率與流動性的陳述，結合日本債市的高波動結構，將共同塑造短期全球風險偏好走勢。