觀點：美國近期就業數據「令人不安」，聯準會明年有理由進行「保險式」降息

12 月18 日，根據瑞銀（UBS）的分析，本周公布的就業數據揭示了美國勞動力市場的潛在疲軟，這可能成為聯準會明年初進一步降息的依據。瑞銀首席經濟學家多諾萬（Paul Donovan）在致客戶的報告中指出，這些數據「敲響了多處警鐘」。由於政府停擺加劇了勞工統計局調查回覆率低的問題，數據本身的品質需謹慎對待。摩根財富管理投資策略主管Elyse Ausenbaugh 同意認為10 月的數據尤其「令人不安」。她表示，這份報告強化了市場對聯準會當前政策路徑的看法。過去幾個月的「保險式」降息是審慎之舉，已將利率帶回更中性的水平。她認為， 2026 年第一季再次降息或許是合適的，但目前經濟尚屬穩定，聯準會有耐心觀察後續行動。 （金十）