編按：進入2026 年，加密產業正在經歷一次深層結構性再定義：從穩定幣與RWA、AI 代理生態，到隱私網絡、預測市場與法律架構重塑，勾勒出一個技術與制度同時轉折的關鍵年份。加密產業正從「鏈的性能競爭」走向「網路效應競爭」，從「代碼即法律」走向「規格即法律」，從交易驅動走向產品驅動；AI 則推動代理經濟與預測系統全面進化。
本文匯集a16z 各團隊17 個前瞻觀察，為瞭解下一階段的加密敘事與產業方向提供架構。
以下為原文：
本週，a16z 來自Apps、American Dynamism、Bio、Crypto、Growth、Infra 和Speedrun 等團隊的合夥人發布了年度「Big Ideas」趨勢展望。
以下內容匯集了a16z 加密團隊多位合夥人（以及幾位特邀作者）對未來發展的17 條觀察，涵蓋的主題從智能代理與AI、穩定幣與資產代幣化、金融創新，到隱私與安全、預測市場、SNARKs 以及其他應用場景……並延伸至未來的構建方式。
去年，穩定幣的交易量估計達到46 兆美元，不斷刷新歷史紀錄。為了更好地理解這個規模：這個數字是PayPal 的20 倍以上；約為全球最大支付網絡之一Visa 交易量的近3 倍；並正快速逼近美國電子清算網絡ACH（通常用於工資直達賬戶等）的全年交易量。
如今，你可以在不到一秒、不到1 美分的成本下完成一筆穩定幣轉帳。但真正尚未解決的問題是：如何將這些數位美元連接到人們每天實際使用的金融網路上——也就是穩定幣的on/off-ramp 機制。
一群新創公司正湧入這一空白，試圖將穩定幣與本地支付體系和法幣連結起來。其中一些利用密碼學證明，讓用戶能隱私地將本地餘額換成數位美元；另一些與地區支付網路整合，借助二維碼、即時支付軌道等能力，實現銀行間支付……還有一些正在構建真正可互操作的全球錢包層，以及支持用戶直接用穩定幣刷卡消費的平台。
總體來看，這些路徑共同擴大了加入數位美元經濟的人群範圍，並可能推動穩定幣更直接地被用於主流支付場景。
隨著這些on/off-ramp 基礎設施逐漸成熟，讓數位美元可以直接連接本地支付系統與商家工具，新型行為模式將出現：
跨境工作者可即時結算薪資；
商戶無需銀行帳戶即可接受全球美元；
應用程式可與全球用戶即時結算價值。
穩定幣將從一種「小眾金融工具」轉變為網路時代的基礎結算層。
——Jeremy Zhang，a16z crypto 工程團隊
近年來，銀行、金融科技公司與資產管理方愈發希望把美國股票、大宗商品、指數等傳統資產搬上鏈。但目前許多RWA 代幣化都帶有明顯的「擬物化（skeuomorphic）」傾向：仍基於現實世界資產的傳統思維，並未利用加密原生的優勢。
而像永續合約（perps）這樣的合成資產形式，往往能提供更深的流動性，且實現方式更簡單。永續合約的槓桿結構也更容易理解，因此我認為它們是最具產品市場契合度的「加密原生衍生品」。此外，我認為新興市場股票是最值得「永續化」的資產類別之一。例如，某些股票的0 日到期（0DTE）選擇權市場往往比現貨市場更具流動性，這也使其成為理想的perp 化實驗對象。
最終，這關乎一個問題：「永續化vs. 代幣化」。無論如何，我們將在未來一年看到更多加密原生的RWA 代幣化形式。
類似地，在穩定幣領域，2026 年我們將看到「不僅是代幣化，更是鏈上原生發行（origination）」。穩定幣在2025 年已完全進入主流，其發行規模仍在持續成長。
然而，沒有完善信用基礎設施的穩定幣，本質上類似「窄式銀行（narrow bank）」——它們只持有一小部分被視為極其安全的流動性資產。窄式銀行當然是一種有效的產品，但我不認為它會成為長期的鏈上經濟主幹。
我們目前看到一些新的資產管理人、資產策展人和協議開始促進鏈上、以鏈下資產為抵押
