Korea Blockchain Week（KBW）正在首爾如火如荼地進行，加密從業者的目光都聚焦於韓國。
就在這個時間點，根據韓國媒體東亞日報週四報道，韓國互聯網巨頭 Naver 計劃與 Upbit 母公司 Dunamu 進行股份置換，這將使 Dunamu 成為其子公司。
這意味著，韓國最大的網路公司將控制韓國最大的加密貨幣交易平台。
目前，韓國加密市場確實處於空前活躍期。
韓國五大交易平台用戶帳戶已突破 960 萬，約佔總人口的 18.7%。其中 Upbit 佔超過 80% 的市場份額，日均交易量經常突破 100 億美元。韓元已成為僅次於美元的全球第二大加密交易法幣。
就在本月初的 Upbit 開發者大會上，Dunamu 剛剛發布了自己基於 Web3 的區塊鏈 GIWA Chain 和 GIWA 錢包；這個基於 OP Rollup 技術的 Layer2，展示了 Upbit 的技術野心。
現在這筆股份置換的交易並非毫無徵兆。
今年 7 月，雙方宣布合作開發韓元穩定幣；9 月，Naver 又買下了 Dunamu 旗下的證券交易平台 70% 股份。現在看來，這些都是全面收購的前奏。
Dunamu 目前估值約 8.26 兆韓元（60 億美元）。如果交易完成，這將是韓國加密產業史上最大規模的併購案。
Naver 是韓國最大的網路公司，市值約 500 億美元。
在韓國，Naver 的地位相當於Google加騰訊。它既壟斷了 70% 的搜尋引擎市場，也透過旗下產品建構了一個龐大的網路生態系統。
大多數中文使用者可能不熟悉 Naver 這個名字，但一定知道 LINE。 LINE 是 Naver 的子公司，在日本和東南亞擁有超過 2 億用戶，是亞洲最大的即時通訊軟體之一。
Naver 的商業版圖遠不止於此。
Naver Financial 是其金融科技子公司，旗下的 Naver Pay 是韓國最大的行動支付平台，擁有 3,000 萬用戶，幾乎覆蓋了韓國一半以上的人口。從線上購物到線下支付，從轉帳到理財，Naver Pay 已經深入韓國人的日常生活。
與全球其他科技巨頭類似，Naver 透過核心平台（搜尋引擎）獲取用戶，然後不斷擴展服務，形成一個用戶難以離開的生態系統。
在金融領域，Naver 一直在加速佈局。 2019 年成立 Naver Financial，2020 年推出數位銀行服務，2024 年取得證券經紀執照。今年 9 月，Naver Pay 以 686 億韓元收購了 Dunamu 旗下的 Securities Plus Unlisted 70% 股份。
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現在收購 Upbit，是 Naver 金融版圖的最後一塊拼圖。一旦完成，Naver 將擁有：
- 支付工具（Naver Pay）
- 證券交易（Securities Plus）
- 加密交易（Uppbit）
即將推出的韓元穩定幣
這種垂直整合讓 Naver 可以為用戶提供從法幣到加密貨幣的全鏈條金融服務。更重要的是，透過 LINE 的 2 億海外用戶，這套體係有可能走出韓國，覆蓋整個亞洲市場。
Naver 收購 Upbit 並非孤例。這是韓國大企業全面進入加密市場的最新表現之一。
Kakao 的佈局開始得更早。 2019 年推出公鏈 Klaytn，透過 KakaoTalk 的 5,000 萬用戶推廣 Klip 皮夾。 KLAY 代幣目前市值排名全球前 50。今年 9 月，Klaytn 與 LINE 曾開發的 Finschia 鏈宣布合併，組成新的 Kaia 鏈。
三星則從硬體著手。自 2019 年 Galaxy S10 開始，三星手機內建加密錢包功能。三星 SDS 同時為企業客戶提供區塊鏈解決方案。雖然三星沒有直接經營交易平台，但其在基礎設施層面的佈局也都是明牌。
傳統金融機構也在加速進場。今年 8 月，KB 金融、新韓金融等八家銀行宣布共同開發韓元穩定幣專案。這個時間點正好在 Naver 和 Dunamu 宣布穩定幣合作一個月後。
這種大企業主導的格局，在韓國並不意外。
韓國經濟長期由大型企業集團主導，前十大財閥貢獻了韓國 GDP 的主要部分。當新產業出現時，這些大企業通
