Solana最近大漲，資金到底在誰手裡？

為什麼研究持倉機構很重要？

加密市場節奏很快，那誰在買？買了多少？誰在賣？拋壓集中在哪裡？

哪些資金長期鎖倉，哪些資金隨時可能流出？

這些問題，決定了代幣的價格彈性與下一個週期的漲跌空間。

質押，佔比約 66.9%

Solana compass 的數據顯示，SOL 總供應量為 6.10 億枚。

截至 9 月 16 日，Solana 全網已質押約 4.08 億枚 SOL，佔總供應量的 66.9%。本質上是由質押散戶、DeFi 協議、上市公司金庫質押、基金會及機構巨鯨共同構成的大盤子。

相較之下 ETH 的質押率只有 40%。這讓 SOL 成為加密市場質押率最高的主流公鏈之一，這意味著賣壓有限，價格支撐強。

質押格局集中度分析：

質押的驗證人格局上也有一些看點，根據 everstake 資料：

Apius.合計控制超過 26%，其中 Helius 單獨持有 1322 萬 SOL（佔 9.76%）

2. 接著是 Ledger by Figment、Kiln、Coinbase、Everstake 等多家節點，各自份額在 3–6% 之間的分類圖

⚠️ 備註：下圖餅圖裡的資料主要顯示的是頭部驗證人的分佈，並不等於全網 4.08 億 SOL 的質押總量。

DeFi 協定

根據 DeFiLlama 數據，Solana 全網 TVL 價值約 5289 萬枚 SOL，不過需要注意的是，其中相當一部分來自 LST 衍生性商品（如 JitoS、SOLSOL）。這部分數據也與全網 66.9% 的質押數據有交叉，不是獨立新增的鎖倉量。

基金會

Solana 基金會和 Solana Labs 持有的 SOL 主要放在質押帳戶中，即包含在已質押的 4.08 億枚 SOL 中，具體佔比不詳。

FTX、Alameda

SOL 的特殊之處在於，有一塊「歷史遺留盤」，就是 FTX 與 Alameda 的籌碼。

在 2020–2022 年 Solana 早期生態建設中，FTX 與 Alameda 是最重要的支持方之一，大規模買入並持有 SOL。 2022 年 11 月 FTX 崩盤後，這部分資產被託管，納入清算程序。它們未來的解鎖、拍賣、甚至場外交易，都會影響 SOL 的供需平衡。

自 2023 年 11 月以來，FTX 與 Alameda 相關質押地址共贖回並轉移了 898 萬枚 SOL

目前約 418 萬 SOL（佔比 0.69%）依質押。

這部分被市場視為潛在拋壓，有可能牽動價格波動。