在过去一年左右的时间里，比特币生态系统很大程度上受到比特币财库公司兴起的推动。
尽管 Strategy (MSTR) 早在 2020 年就率先采用了这一趋势，但其他公司后续的采用却进展缓慢。然而，在经历了又一轮熊市和牛市周期，以及美国财务会计准则委员会(FASB) 于2023年对比特币在资产负债表上的核算方式进行重大更新之后，2024 年和 2025 年迎来了新一波采用比特币作为财库资产的公司浪潮。
本文探讨了这一趋势，并分析其对整个比特币生态系统的利弊。此外，本文还探讨了比特币作为交换媒介而非价值储存手段的本质。在我看来，从经济学角度来看，这一点常常被误解。
早在2024年8月，当这种趋势还鲜为人知时，我写了一篇名为《比特币财库战略新视角》的文章，阐述了比特币作为公司财库资产的实用性。当时，只有少数公司大规模使用比特币，但自那以后，一波新老公司纷纷采用这一策略。当时大规模采用比特币的公司，例如Strategy和Metaplanet，其价格和市值都已大幅上涨。
那篇文章解释了为什么上市公司应该考虑实施这一策略。但投资者呢？为什么这种策略如此受他们欢迎？从投资者的角度来看，为什么不直接购买比特币呢？主要有几个原因。
资本管理公司管理的资本达数万亿美元，其中一些有严格的规定。
