若說 2024 年是加密貨幣行業的「復甦之年」，那麼 2025 年便是該行業「基礎設施最終獲得認可」的一年。
今年，這個新興行業在 1 月帶著謹慎的樂觀態度啟程，到 12 月時已擁有了聯邦法規的明確支持。
其結果是，行業敘事徹底從「加密貨幣等同於賭場」轉向了「加密貨幣是資本市場基礎設施」。
在此期間，交易量向鏈上轉移，政策制定進入白宮視野，大型資產管理公司也不再猶豫——本月早些時候先鋒集團（Vanguard）的立場轉變便是最鮮明的證明，該公司已允許其平台上架加密貨幣 ETF。
然而，在這一年裡，儘管行業迎來了創紀錄的資金流入和立法勝利，收益卻並非由所有參與者均分。
2025 年的贏家不只是那些價格上漲的資產，更包括從根本上在未來金融格局中站穩腳跟的協議、人物與產品。
基於 CryptoSlate 的分析，以下是本年度 12 個明確的贏家及其重要性所在：
討論 2025 年的加密貨幣格局，繞不開美國立場轉變所帶來的巨大影響力。多年來，加密貨幣行業一直處於「隨時可能撤離」的狀態，將迪拜或新加坡視為潛在的「避風港」。
但在 2025 年，美國徹底關上了這扇「撤離之門」，且行業內各方都樂於接受這一變化。因此，這份勝利既屬於美國這個司法管轄區，也屬於推動這一轉變的頂層核心力量。
美國第 47 任總統特朗普領導的政府在不到 12 個月的時間裡，實現了加密貨幣行業長期以來的諸多訴求，有效將數字資產經濟「重新拉回本土」。
多項支持數位資產的行政命令奠定了基調，而其戰略勝利則體現在具體策略層面：
7 月 18 日簽署的《GENIUS 法案》首次從聯邦層面為穩定幣提供了定義；
3 月發布的「戰略比特幣儲備」行政命令，則向全球主權財富基金釋放了明確信號——數位資產已成為國家安全層面的重要議題。
至關重要的是，通過推動美國 SEC 和 CFTC 的領導層變動，特朗普政府驅散了「通過執法進行監管」的迷霧。
本質上，特朗普的一系列行動為美國「成為全球加密貨幣中心」奠定了基調。
預計美國將積極輸出其新確立的行業標準。此外，1 月 1 日生效的行政命令還明確禁止發行央行數位貨幣（CBDC），這為私營部門創新掃清了障礙：未來美元仍將走向數位化，但發行方將是 Tether、Circle 公司及各類銀行，而非美聯儲。
（以 IBIT 為代表，含 ETH、SOL、XRP ETF 陣營）
作為機構進入加密貨幣市場的主要工具，加密貨幣現貨 ETF 在 2025 年不僅「度過了第二年生存期」，即便在比特幣表現不佳的情況下仍實現了蓬勃發展。
貝萊德旗下的 iShares 比特幣信託基金（IBIT）成為美國流入資金規模前十的 ETF，其資金流入量甚至超過了景順 QQQ 信託基金、SPDR 黃金信託基金（GLD）等傳統巨頭，便是最直接的證明。
IBIT 累計淨流入（來源：SoSo Value）
除比特幣外，以太坊現貨 ETF 也鞏固了自身地位，成為財富管理機構的「默認入場通道」——這使得「不是你的私鑰，就不是你的資產」這類爭論，在機構投資者群體中變得無關緊要。
9 月是關鍵轉折點：SEC 批准了「通用上市標準」。這一技術性但至關重要的政策勝利，大幅減少了未來產品的審批流程，無需再為每個新代碼單獨提交 19b-4 文件。
此後，市場迎來了大量聚焦其他數位資產（如 Solana、XRP）的新產品，這些資產在今年也均實現了強勁表現。
隨著先鋒集團在 12 月 1 日開放加密貨幣 ETF 通道，預計將有大量「一籃子資產 ETF」和「備兌認購期權 ETF」湧現。更完善的期權市場將開始降低實際波動率，最終使加密貨幣這一資產類別能夠被保守型養老基金接受。
2025 年，Solana 徹底擺脫了「高風險 - beta 資產」的標籤，「速
