過去 24 小時，加密市場在多個層面呈現出並行演進的態勢。主流討論集中於 代幣分配與收入質量 所暴露出的長期激勵與可持續性問題，圍繞 Lighter 的分配結構、Perp DEX 收入回落及美國公司合規發幣路徑展開了較多爭議。在生態發展方面，Ethereum 圍繞基礎設施定位與權力平衡展開年度反思，隱私賽道在全同態加密穩定幣落地後迎來階段性突破，支付型鏈與 AI × Crypto 敘事則開始為 2026 年的執行與驗證階段鋪墊預期。
Lighter 項目推出 $LIT 代幣，並在 Coinbase 完成首次主流 CEX 現貨上市。根據官方披露，代幣總量中 50% 用於生態系統：其中 25% 立即空投給 2025 年積分賽季參與者，其餘 25% 將用於未來積分賽季、合作夥伴激勵及增長計劃；另 50% 分配給團隊（26%）與投資者（24%），對應 1 年 cliff + 3 年線性解鎖 的歸屬安排。
項目方強調，協議產生的價值將累積至 $LIT 持有者，並提及後續可能進行回購，但未披露具體執行路徑與時間表。這一分配結構在社區引發較大爭議，不少觀點將其視為典型的 VC 主導模式，並與更偏向社區分配的項目（如 Hyperliquid）形成對比。
社區整體反應偏負面。部分用戶直言 50% 團隊/投資者佔比過高，擔憂未來解鎖帶來的抛壓與價格波動；也有聲音嘲諷 Coinbase 的上市選擇，並將 Lighter 與 Hyperliquid 的空投結構對照。後者仍有 42.888% 用於未來空投，而 Lighter 留給所有未來空投的比例僅為 25%。
與此同時，亦有少數觀點為團隊與投資人辯護，認為其承擔了早期風險，理應獲得相应回報，並將其類比為「傳統資本的長期持有邏輯」。
Plasma 項目發布了 2025 年 12 月更新報告（December Update），對全年進展進行回顧，並展望下一階段發展。報告將 2025 年定義為關鍵轉折點：Plasma 從零起步擴展至數十億規模，同時為 Plasma One 奠定了監管與技術基礎。其核心敘事依舊圍繞一句話展開，「Stablecoins should feel like money」。
報告對 2026 年表達了高度期待，認為當前階段的主要任務已從「構建理論」轉向「執行與規模化落地」。儘管具體技術與指標細節披露有限，但整體強調了從概念驗證邁向真實支付網路的轉變。
社區討論整體偏積極。支持者將 Plasma 當前階段與早期 perps 鏈的發展路徑類比，認為 2026 年有望成為支付型鏈驗證自身價值的關鍵一年。部分觀點指出，市場正在逐步走出「單一 L1 估值敘事」，而 Plasma 被視為少數明確強調價值累積與支付應用閉環的平台之一。整體輿論以樂觀預期為主，暫未出現明顯負面反饋。
Zama 協議正式上線主網，並在 Ethereum 上完成了 首筆保密穩定幣 cUSDT 的鏈上轉移。該方案基於 全同態加密（FHE），允許在加密數據上直接進行計算，從而實現 交易金額與帳戶餘額的完全隱藏，且無需對現有區塊鏈架構進行重構。
據披露，單筆轉移成本約 0.13 美元，被視為 FHE 技術從理論走向生產環境的重要節點。與此同時，Zama OG NFT 的申領也將在數日後開放，進一步強化其作為隱私基礎設施的階段性里程碑意義。
社區反應高度正面。大量聲音將其形容為「密碼學理想的現實化」，並認為這是 鏈上隱私的重要突破。討論焦點集中在低成本、可用性以及對 DeFi 體驗的潛在改變——即資產轉移更接近「現金式私密性」，而非完全透明帳本。少量討論涉及費用結構或與其他隱私協議的比較，但整體基調偏向長期看好，部分用戶已將其視為 2026 年隱私敘事的重要起點。
Consensys 發布了《2025 Ethereum Year in Review》，回顧了其自身及 Ethereum 生態在過去一年的關鍵節點。總結重點包括：以太坊連續十年無中斷運行、從早期實驗走向全球級基礎設施；機構與個人用戶的同步湧入；自托管逐步進入主流；以及 Layer 2 擴展在可用性與成本上的實質性推進。報告將 2025 年定位為「夯實基礎的一年」，強調以耐心、公有物品投入與建造者社區為核心的方法論，為 2026 年進一步擴展奠定條件。
社區反應呈現分化。一方面，支持者強調以太坊「十年無停機」的紀錄，以及其作為「全球數位公共基礎
