當部分項目因幣價低迷、投資者呼聲震天而被迫採取回購代幣策略的時候，如今卻有項目方開始反思這種做法。
1 月 3 日，Helium 創始人 Amir Haleem 推文表示將停止回購代幣，而給出的理由也簡單直接：市場並沒有「在意」項目方回購代幣，言外之意，就是回購對於幣價的作用並不明顯。因此，他將「停止浪費資金」
Helium 是一個去中心化電信基礎設施項目，2022 年 3 月，曾完成 20 億美元的 D 輪融資，a16z 與 Tiger Global 領投。其代幣 HNT 主要用於網路激勵和治理。
今年 10 月，該項目計劃實施回購機制，主要利用網路產生的部分收入（如移動服務和數據傳輸費用）來從公開市場買入 HNT。
具體細則包括：每月從 Helium Mobile 等業務收入中劃撥固定比例（約 10-20%）用於回購，回購資金來源於真實業務現金流而非新發行代幣；回購操作通過自動化腳本在二級市場執行，優先選擇流動性高的交易平台；購入的 HNT 部分用於銷毀（burn），以減少流通供應，剩餘部分鎖定在項目金庫，用於未來網路激勵或生態發展。Haleem 強調，回購的初衷是「回報持有者，並通過減少供應來穩定價格」。
項目團隊原本計劃持續到 2026 年底。然而幣價還是給項目方創始人泼了一盆冷水。
自今年 7 月創下局部高點 4.57 美元後，隨後一路陰跌，最低下探至 1.3 美元。回購效用微小。
Haleem 稱在今年 10 月份 Helium + Mobile 業務單月收入達 340 萬美元。目前其代幣已近乎處於全流通，並無大額解鎖代幣，若按照每月業務收入 20% 進行回購，其回購資金約 68 萬美元。
加密市場轉熊中，不到數百萬美元的回購資金，顯得杯水車薪。
也難怪 Haleem 表示，「要全力發展 Helium Mobile 用戶，擴大其網路裝機量，並提高運營商分流使用率。要把將把所有資金都投入到這些方面，直到士氣好轉。」
如果說這個「古老」明星项目的回購並沒掀起熱烈討論，那麼 Jupiter 聯合創始人 Siong Ong 則再次將回購問題推上輿論風口。
Jupiter 是 Solana 生態中最大的 DEX 聚合器，其代幣 JUP 用於治理和激勵。1 月 3 日，Jupiter 創始人之一 Siong Ong 發帖詢問社區是否暫停 JUP 回購。
他表示，「去年花費了超過 7000 萬美元用於回購 JUP，但幣價顯然沒有太大變化。我們可以利用這 7000 萬美元資金，為現有用戶和新用戶提供增長激勵。」最後他還留下了疑問句：我們該則這麼做嗎？
2025 年 1 月，Jupiter 就宣布其 50% 的協議費用收入會用於回購代幣 JUP，並鎖倉 3 年。
然而在 Jupiter 一年回購 7000 萬美元資金後，其幣價表現卻萎靡不振，如今一路陰跌，目前下探到 0.2 美元，距離其 2024 年創下的 2 美元高點，跌幅達到 10 倍。
儘管 Jupiter 的回購細則設計嚴謹，但代幣價格走勢顯示其效用幾乎為零。
雪上加霜的是，今年 1 月 31 日，其將解鎖 7 億枚 JUP（最大供應量 10% 的代幣），價值 1.4788 億美元。當買盤衰弱，賣盤巨大時，幣價可想而知。
Helium 聯創與 Jupiter 聯創有關回購的動作引發不小熱議。Solana 聯合創始人 Anatoly Yakovenko（Toly）明確反對傳
