· 2026年伊始，加密市场重拾上涨势头。尽管地缘政治的不确定性加剧，比特币价格升至94,000美元，加密市场总市值接近3.3万亿美元。
· 现货比特币 ETF在1月5日扭转了年底的资金流出趋势，净流入约4亿美元；巨鲸出货行为有所收敛，散户则在积极增持筹码。
· 衍生品市场头寸呈现谨慎看涨态势。截至1月底到期的期权合约中，比特币看涨期权未平仓合约集中在10万美元价位，以太坊看涨期权未平仓合约则集中在3,500美元价位。
經歷了節假日期間數周的區間震盪後，加密市場在新的一年迎來強勁開端。比特幣價格衝高至94,000美元，加密貨幣總市值逼近3.3萬億美元。
儘管美國對委內瑞拉採取軍事行動，引發地緣政治局勢升級，但加密貨幣市場依舊表現堅挺。隨著年末黃金、白銀等貴金屬價格飆升，加密資產也在逐步收復失地。此外，部分山寨幣的走強釋放出市場風險偏好升溫的信號，不過受地緣政治局勢演變影響，全球市場短期內仍有可能出現較大波動。
數據來源：Coin Metrics 和參考利率
過去一個月，表現亮眼的幣種包括 PEPE、BONK 等 Memecoin，主打隱私保護的Zcash（ZEC），以及機構信貸平台Maple Finance（SYRUP）。這一現象表明，市場對於 Memecoin、隱私類幣種，以及具備明確收益分成機制和可見現金流增長的DeFi代幣的興趣正在回升。
與之相對，Hyperliquid（HYPE）和 Aster（ASTER）的表現則不盡如人意。究其原因，隨著基於零知識 Rollup 技術的去中心化永續合約交易平台 Lighter（LIT）啟動代幣空投，市場關注度在去中心化永續合約交易平台賽道內出現分流。去中心化借貸協議 Aave（AAVE）在此期間同樣收跌，其原因在於社區圍繞代幣持有者權益、收益分配模式，以及 Aave Labs 在去中心化自治組織中扮演的角色展開激烈辯論，並發起多輪治理投票。這場爭議折射出整個 DeFi 行業的普遍趨勢：以 Uniswap、Aave 為代表的頭部協議，都在重新審視價值回流代幣持有者的實現路徑。
現貨比特幣 ETF 扭轉了年末的資金外流趨勢，1 月 5 日單日淨流入超 3.5 億美元，標誌著機構資金重新回流加密市場。在元旦前後數日，現貨比特幣 ETF 曾錄得超 3.2 億美元的資金淨流出。這一趨勢反轉，預示著隨著 2026 年第一季度開啟，機構投資者的配置興趣正在回暖。
機構的加密資產儲備規模也在持續擴張：美國戰略比特幣儲備庫新增 1,287 枚比特幣，總持有量達到 673,783 枚；Bitmine 則將以太坊儲備量提升至 414 萬枚，約佔以太坊總供應量的 3.4%。
資料來源：Coin Metrics
鏈上數據顯示，進入 1 月以來，持有 1,000-10,000 枚比特幣的巨鯨錢包的代幣抛售行為明顯收斂，這意味著來自這一群體的抛壓正在減弱。與此同時，持有量不足 1 枚比特幣的散戶投資者，自去年 11 月中旬以來一直在加速增持。隨著加密貨幣價格從高位回落並盤整，散戶正逢低佈局。巨鯨抛售減少疊加散戶持續買入，共同構築了市場的有利格局。
資料來源：Coin Metrics
衍生品市場頭寸顯示，市場對 2026 年第一季度走勢持謹慎樂觀態度。以下兩張圖表展示了 Deribit 平台上，2026 年 1 月 30 日到期的比特幣和以太坊期權合約，按行使價統計的未平倉合約數量，直觀反映了期權交易者對短期市場走勢的押注方向。
數據來源：Coin Metr
