MegaETH 以「即時區塊鏈」的技術突破與社區共築的生態理念，成為加密市場的焦點項目。
當以太坊生態仍在為性能瓶頸掙扎時，MegaETH 以「10 萬 TPS + 毫秒延遲」的技術宣言重塑 Layer 2 賽道的想像邊界。
從早期 Vitalik 參投的種子輪融資，到 Echo 社區的閃電募資，再到今年年初的 NFT 銷售，MegaETH 的每一步都牽動著市場的神經。
如今，這個獲 Vitalik Buterin 押注的項目即將在 Sonar 平台開啟公開銷售。這是一般投資人難得的入場機會？還是風險累積的最後一棒？
本篇文章將從融資脈絡、估價邏輯、核心價值與潛在風險展開拆解。
作為一個承諾實現「即時區塊鏈」的以太坊 L 2 項目，MegaETH 的融資歷程展現了一個從 VC 融資軌道到社區的銷售軌跡。
2024 年 6 月份，MegaETH 宣布完成 2000 萬美元種子輪融資，領投方為 Dragonfly，參投方包括 Figment Capital、Robot Ventures、Big Brain Holdings 等機構，天使投資人包括 Vitalik Buterin、ConsenConys、聯合創始人 Joseph Kartik Talwar、Helius Labs 聯合創辦人兼執行長 Mert Mumtaz、Hasu 和 Jordan Fish（又稱 Cobie）等。
時間來到 2024 年 12 月，MegaETH 透過 Cobie 的 Echo 平台在不到三分鐘的時間內籌集到 1000 萬美元，遠超既定目標 420 萬美元。此輪融資吸引了來自 94 個國家的約 3200 名投資者，平均每位投資者的融資金額為 3,140 美元。
當時，MegaETH 聯合創始人 Shuyao Kong 對 The Block 表示，種子輪融資和 Echo 輪融資採用股權加代幣認股權證的結構，兩輪的估值均為“九位數”，這意味著 FDV 至少 1 億美元。
令社區意外的是，今年 2 月份，MegaETH 推出「The Fluffle」系列 NFT 進行創新融資，進一步擴大社區基礎。該系列 10000 枚 NFT 均為不可交易轉移的 SBT（靈魂綁定代幣），且以白名單形式銷售，白名單定價為 1 ETH，持有者可共獲得未來至少 5% 的代幣分配權益，TGE 當天解鎖 50%，剩餘 6 個月逐步解鎖。
本輪 NFT 發行分為 2 個階段，第一階段（5000 枚）為追溯階段，針對那些積極參與 Crypto 行業的人士（從支持關鍵協議到引導本地社區的個人），也有一小部分分配給 MegaETH 社區的有影響力的早期信徒以及各種戰略鑄幣，其中一些以放鑄幣形式的具有免費影響力的早期信徒以及各種戰略鑄幣的形式。推出一週後，MegaETH 宣布完成第一階段 NFT 發行。
根據 MegaETH 先前規劃，會在第一階段 NFT 發行幾個月後發現第二階段 NFT，旨在為持續為 MegaETH 推動具有影響力的社交及鏈上互動的用戶提供類似參與機會。本輪次的不同之處在於，配額將分配給 MegaETH 旗艦加速器計畫「Mega Mafia」。每個團隊將獲得部分配額以分發給各自社區。本輪次中一小部分配額將透過社群媒體分析的方式保留給一般使用者。 #p#分页标题#e#
根據 MegaETH 網站，最新社群銷售面向所有在 Sonar 平台上成功完成身分驗證的使用者開放，並將使用以太坊主網上的 USDT 作為支付方式，可能會採用英式拍賣，並設定固定最高限價。選擇 1 年鎖定期可享最終代幣價格 10% 的折扣。所有美國參與者都必須鎖定。
MegaETH 的估價演進與融資歷程、市場預期、技術進展、分配機制與生態緊密掛鉤。
如前所述，MegaETH 分別在 2024 年 6 月和 12 月的 2000 萬美元種子輪數和 1000 萬美元融資的 Echo 輪位數和 1000 萬美元。
而在今年二月的第一階段 NFT 發行中，根據當時 OpenSea 首席行銷長 Adam Hollander 發布的截圖顯示，MegaETH 在第一階段 NFT 發行中公籌集 4964 枚 ETH，當時價值 1329 萬美元。
由筆者計算，這 1329 萬美元代表至少 2.5% 的代幣分配權限，可以算出，根據 NFT 籌資情況，當時 MegaETH 的 FDV 在 5.4 億美元左右。
而在 Polymarket 有關「MegaETH 上線第一天後的 FDV」預測市場中，押注 FDV 大於 206 億美元的機率大於 88%，押注 FDV 大於 206 億美元的機率為 886% FDV 。 57%，押注大於 60 億美元的機率為 21%。
這表示若 MegaETH FDV 達到 20 億美元，第一批 NFT 持有
